Sesto giorno consecutivo di raid statunitensi sulle installazioni iraniane, e i mercati continuano a muoversi in modalità difensiva. Bitcoin, che a inizio settimana aveva riagganciato quota 65.000 dollari sull’onda del dato CPI più freddo delle attese, ha restituito il terreno guadagnato: mentre scriviamo il prezzo si muove attorno ai 63.900 dollari, dentro un range di 24 ore compreso tra 62.500 e 64.300. Non un crollo, ma nemmeno la ripartenza che i flussi in ingresso sugli ETF sembravano preparare.
Il risk-off geopolitico congela il rimbalzo
La dinamica è da manuale: quando il rischio geopolitico sale, i capitali riducono l’esposizione agli asset più volatili e cercano rifugio in dollaro, oro e Treasury. Bitcoin, nonostante la narrativa dell'”oro digitale”, nel breve periodo continua a comportarsi come un asset di rischio ad alto beta: è tra i primi a essere venduto quando i gestori alleggeriscono i portafogli. L’escalation tra Stati Uniti e Iran, entrata nella sua sesta giornata, ha esattamente questo effetto: nessun panico, ma una costante pressione in vendita che impedisce al mercato di costruire slancio sopra le resistenze.
I livelli tecnici da monitorare
Il quadro tecnico resta compresso. Sotto, il primo supporto è l’area 62.500, il minimo delle ultime 24 ore, già testata e difesa più volte nelle ultime sedute; una rottura aprirebbe spazio verso i minimi di luglio. Sopra, la resistenza è duplice: prima i 64.300 del massimo di giornata, poi la soglia psicologica e strutturale dei 65.000 dollari, respinta due volte in settimana. Come avevamo osservato ieri nell’analisi sui volumi in calo su spot e futures, il rimbalzo non era accompagnato da conferme nei dati: la debolezza di oggi dà ragione a quella lettura prudente.
La divergenza con i flussi ETF resta aperta
L’elemento più interessante del momento resta la divergenza tra domanda istituzionale e prezzo. Gli ETF spot su Bitcoin hanno raccolto oltre 191 milioni di dollari in due sedute, con la media dei flussi a 30 giorni ai massimi del ciclo, eppure il prezzo non ne beneficia. La spiegazione più plausibile è che la pressione in vendita — presa di profitto dei detentori di lungo periodo, riduzione del rischio legata al quadro geopolitico — stia assorbendo la domanda in ingresso. È una situazione instabile per definizione: quando uno dei due flussi cede, il movimento che ne segue tende a essere direzionale.
Cosa guardare adesso
Nel breve, la variabile dominante resta la geopolitica: una de-escalation restituirebbe rapidamente appetito per il rischio, mentre un allargamento del conflitto manterrebbe il mercato compresso. Sul piano interno al settore, la settimana si chiude con due appuntamenti regolamentari pesanti: la scadenza delle regole operative del GENIUS Act sulle stablecoin, di cui abbiamo scritto nel countdown al 18 luglio, e l’iter del CLARITY Act al Senato.
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